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Economía
Las causas que impulsan al dólar paralelo
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12 mayo, 2017 | 12:00 am
Factores políticos y económicos explican el ascenso del billete verde
El aumento impactará en el precio de una larga lista de productos y servicios
Víctor Salmerón
@vsalmeron
En medio de una mayor conflictividad política que incluye una ola de protestas en las calles y el llamado a una Constituyente que la oposición considera inconstitucional, el dólar ha iniciado una rápida escalada en el mercado paralelo que amenaza con impactar el precio de una larga lista de productos y servicios porque una porción muy importante de la economía utiliza este indicador para calcular costos de reposición.
Una ley prohíbe divulgar el precio del dólar en el mercado no oficial, pero se trata de un dato que comerciantes, empresarios y particulares manejan a diario. La experiencia demuestra que distintos sectores tienen precios altamente correlacionados con el dólar paralelo, concretamente, bebidas alcohólicas, restaurantes y hoteles, esparcimiento y cultura, vestido y calzado, alquiler de viviendas y equipamiento del hogar. Se trata de áreas que no reciben divisas por los canales oficiales y como en la mayoría de los casos no están sujetos a controles de precios, fijan sus costos de acuerdo al comportamiento de la moneda estadounidense en el mercado no regulado.
A estas áreas de la economía se añade que un número creciente de empresas están importando repuestos y materia prima con divisas adquiridas en el mercado paralelo, lo que indica que el reciente ascenso del billete verde impactará en mayor proporción que en oportunidades anteriores.
Analistas consideran que existen causas económicas y políticas en el comportamiento del tipo de cambio paralelo.
Las protestas
La ola de protestas ha incrementado la desconfianza y el temor a que la violencia continúe escalando durante las próximas semanas, algo que típicamente aumenta la cantidad de personas que buscan proteger su patrimonio comprando dólares.
Desde el 4 hasta el 25 abril, el Ministerio Público contabilizó 26 muertes y 437 personas lesionadas, al mismo tiempo que ha habido saqueos en distintas ciudades del país.
El gobierno luce decidido a imponer un cambio en la Constitución que la oposición considera ilegal, puesto que señala que para llamar a una Asamblea Constituyente es necesario que se realice un Referéndum donde los venezolanos decidan si desean iniciar este proceso. Por lo tanto, todo apunta a una conflictividad constante durante los próximos meses.
Grifo cerrado
A diferencia del resto de los países petroleros, Venezuela no ahorró durante los tiempos de los altos precios del barril, se endeudó de manera importante y gastó el dinero en una larga lista de empresas y proyectos que no son capaces de exportar y generar ingresos en divisas.
La consecuencia es que tras el descenso de los precios del petróleo el gobierno se ha quedado sin suficientes dólares y ha optado por recortar drásticamente las asignaciones de divisas a las empresas del sector privado que, por lo tanto, recurren en mayor medida al mercado paralelo para realizar importaciones que les permitan continuar operando.
De acuerdo con Ecoanalítica, en el primer trimestre de este año la venta de divisas a las empresas que no pertenecen al gobierno se ubicó en un promedio de 8,8 millones de dólares diarios, una cifra que se traduce en una caída de 45% respecto al promedio de 15,9 millones de dólares registrado en el mismo lapso de 2016.
Dicom en el aire
El pasado 27 de marzo el presidente de la República, Nicolás Maduro, anunció que habrá cambios en el Dicom para “mejorar y construir a mediano plazo, pero con éxito en el corto plazo, un sistema de acceso a las divisas de todos los sectores productivos y los venezolanos”. El Presidente solo adelantó que habrá dos subastas semanales, sin precisar montos y condiciones.
Analistas consideran que si las modificaciones en el Dicom se traducen en un sistema donde el precio del dólar lo fije el mercado, habrá una mejor asignación de las divisas, al contrario, si se mantiene un sistema discrecional donde pocos funcionarios deciden cuántos dólares compra cada empresa, lo previsible es un nuevo fracaso como ya ocurrió con el Simadi.
Un aspecto a tomar en cuenta es que la porción en efectivo de las reservas internacionales no supera los mil millones de dólares, el gobierno ha tenido que desembolsar divisas para pagar importantes vencimientos de deuda y el precio del petróleo tiende a la baja aún después del recorte de producción acordado por la OPEP, por tanto, existen serias dudas sobre la capacidad para aumentar de forma importante la liquidación de dólares a través del nuevo Dicom.
A pesar de que el gobierno aseguró que el nuevo mecanismo comenzaría a operar después de Semana Santa, aún se desconoce cuándo y cómo funcionará el sistema.
La liquidez
La administración de Nicolás Maduro tiene un enorme déficit fiscal, es decir, los ingresos no le permiten cubrir los gastos y por tanto recurre activamente al Banco Central de Venezuela como fuente de financiamiento. Básicamente, PDVSA y otras empresas públicas emiten unos pagarés y el Banco Central se los compra, creando nuevos billetes. Una vez PDVSA tiene los bolívares en la caja los transfiere al gobierno para que éste cubra distintos gastos como salarios, misiones y subsidios.
Una porción de estos bolívares que ingresan a la economía se dirige a la compra de dólares en el mercado paralelo y como la oferta de divisas es muy baja, el precio del billete verde se dispara.
¿A cuánto asciende la cantidad de dinero que ha creado el Banco Central para comprarle pagarés a PDVSA y otras empresas públicas? Las estadísticas oficiales señalan que en el primer trimestre de este año aumentó 30% y se ubicó 7,2 billones de bolívares.
Otro elemento a considerar es que ahora los bancos cuentan con mayor capacidad para prestar. Las torres financieras solo pueden prestar de acuerdo al patrimonio y como éste no había crecido lo suficiente en la práctica, existía un freno al crédito. Para acabar con este impedimento, el gobierno modificó normas que permiten elevar el patrimonio asignando un mayor valor a los inmuebles.
El resultado es que la cantidad de bolívares que ingresará a la economía a través del crédito también aumentará y presionará al tipo de cambio en el mercado paralelo.